في 10 مارس، قام أندريه كرونيه، مؤسس Sonic Labs وYearn Finance وKeep3rV1، بتعديل ملفه الشخصي على منصة التواصل الاجتماعي ليضم عنوان "مؤسس flyingtulip".
كمنافس لـ Hyperliquid، جذب FlyingTulip الكثير من الانتباه منذ ظهوره. يستخدم منحنى AMM التكيفي لتوفير أسعار تمويل أقل، ونسب إقراض أفضل، وعوائد LP أعلى، ويعتمد على SonicLabs لتحقيق TPS أعلى.
أندري كروني: "مجنون" ومخرب في مجال DeFi
لتقديم FlyingTulip، يجب أن نقدم مؤسسها الأسطوري، أندري كرونجي.
أندري كرونج هو أسطورة يعرفها الجميع في دائرة ديفي. عندما يظهر اسمه، يشتعل السوق بسرعة. ولكن على عكس المبرمج بالمعنى التقليدي، درس كرونج القانون أصلا وتخرج من جامعة ستيلينبوش في جنوب أفريقيا بتخصص في القانون.
ومع ذلك، لعبت القدر لعبة عليه، مما أدى به إلى الوقوع بالصدفة على علم الحوسبة. أصبح متعلمًا بنفسه وحتى تقدم ليصبح محاضرًا. هذه المسار غير التقليدي للنمو شكل مستقبله في مجال DeFi - غير تقليدي، مبدع للغاية، وبلمسة من الجنون.
بعد دخوله عالم العملات الرقمية، أظهر كرونيج موهبته التقنية وقدرته الفائقة على التنفيذ بسرعة. ولدت تحفته Yearn Finance (YFI) في عام 2020. مع مفهوم الإطلاق العادل (لا تعدين مسبق، ولا تخصيص فريق)، أصبحت سريعًا واحدة من أكثر المشاريع تأثيرًا في تاريخ DeFi. منذ ذلك الحين، قاد أو شارك في العديد من المشاريع المعروفة مثل Keep3r Network، Solidly، Fantom، وغيرها، مشعلاً مرة بعد مرة حالة السوق.
اليوم، أصبح FlyingTulip محاولة جريئة أخرى بالنسبة له في مجال بروتوكولات تداول المشتقات. يواجه هذا المطور الذي يتعايش مع "العبقري" و"المجنون"، السوق لا يزال ينتظر الإجابة: هل يمكنه أن يشعل ثورة DeFi مرة أخرى؟
ما هو FlyingTulip؟
FlyingTulip هي منصة متكاملة DeFi تعتمد على صانعي السوق التلقائيين (AMM)، تدمج التداول وتوفير السيولة والإقراض ووظائف أخرى. ميزتها الأساسية هي القضاء على تجزئة السيولة. يمكن للمستخدمين إجراء عمليات تداول فورية وعمليات رافعة مالية وعقود دائمة وعمليات أخرى ضمن نفس نظام AMM دون تحويل الأموال بين عدة بروتوكولات. تحسن هذه الحلول الشاملة للسيولة استغلال رأس المال وتجعل تجربة التداول أكثر سلاسة مع تقليل تكاليف المعاملات.
من حيث وظيفة الإقراض، يعتمد FlyingTulip نموذج LTV الديناميكي (نسبة القرض إلى القيمة) استنادًا إلى AMM. بالمقارنة مع البروتوكولات التقليدية للإقراض في DeFi، فإنه لا ينظر فقط إلى سعر الضمان، بل يجري أيضًا تعديلات في الوقت الحقيقي استنادًا إلى عمق السوق والتقلبات لضمان توازن بين أمان القرض وكفاءة رأس المال.
منحنى AMM التكيفي: جعل إدارة السيولة أسهل
نماذج صانعي السوق الآلي التقليدية، مثل Uniswap V2، تستخدم صيغة المنتج الثابت X * Y = k. هذا الآلية، رغم بساطتها، تؤدي إلى توزيع السيولة بشكل متساوٍ عبر جميع نطاقات الأسعار، عندما الواقع يتركز معظم التجارات ضمن نطاقات أسعار معينة. لذلك، لا تُستخدم السيولة بكفاءة في كثير من الأحيان. يقدم Uniswap V3 سيولة مركزية، مما يسمح لمزودي السيولة (LPs) بتحديد نطاق سعر معين لتقديم الأموال، ولكن هذا الطريقة تتطلب معرفة مالية عالية وتعقيدًا أكبر بالنسبة للمستخدمين العاديين، وعندما تتقلب الأسعار بشكل كبير، قد يواجه مزودو السيولة خسائر دائمة شديدة.
تحل FlyingTulip هذه المشكلة من خلال آلية AMM ديناميكية. يمكنها ضبط شكل المنحنى تلقائيًا وفقًا لتقلبات السوق، مما يسمح بتطابق السيولة بذكاء مع الطلب السوق:
- عندما يكون السوق مستقرًا (انخفاض الاستقرار)، ستتركز السيولة تلقائيًا حول السعر الحالي، على غرار "منحنى المجموع الثابت" في شكل X + Y = K. يمكن أن يحسن ذلك استخدام رأس المال ويقلل تكاليف المعاملات.
- عندما تتقلب السوق بشكل عنيف (ارتفاع الاستقرار)، ستنتشر السيولة تلقائيًا وتقترب من "منحنى المنتج الثابت" لـ X * Y = K للتكيف مع التغيرات الكبيرة المحتملة في الأسعار وتقليل الخسائر الناجمة عن تقلبات السوق الأحادية.
تعتمد FlyingTulip على العقلانيات لمراقبة استمرارية تقلبات السوق في الوقت الحقيقي (rVOL) والتقلب الضمني (IV)، وضبط توزيع السيولة بشكل ديناميكي بناءً على هذه البيانات. لا يحتاج مقدمو السيولة إلى ضبط نطاقات السعر المعقدة يدويًا، بل يحتاجون فقط إلى إيداع السيولة، وسيقوم النظام بتحسين التخصيص تلقائيًا، مما يسمح لهم بالحصول على أفضل معدل عائد تحت ظروف السوق المختلفة بينما يقلل بشكل كبير من الخسائر الناتجة عن عدم الاستقرار.
يجعل هذا الآلية من FlyingTulip منصة DeFi أكثر ودية للمستخدمين العاديين - حتى إذا كنت غير ملم بآلية LP، يمكنك بسهولة توفير السيولة دون القلق بشأن العمليات المعقدة أو الخسائر المحتملة.
نموذج LTV الديناميكي القائم على AMM: طريقة إقراض أكثر مرونة
في بروتوكولات الإقراض DeFi التقليدية، LTV (نسبة القرض إلى القيمة) قيمة ثابتة، عادة ما تكون محددة وفقًا لمستوى المخاطرة للرمز. على سبيل المثال، إذا كان الرمز يعتبر متوسط المخاطر، يمكن للمستخدمين فقط استعارة ما يصل إلى 70% من قيمة الضمان. ومع ذلك، يتجاهل هذا LTV الثابت عاملين رئيسيين:
- عمق السوق - إذا كانت كمية الاقتراض كبيرة جدًا، فقد يؤثر ذلك بشكل كبير على سعر الرمز، مما يؤدي إلى انخفاض سيولة السوق.
- التقلب في الوقت الحقيقي - عندما تكون الأسواق متقلبة، يمكن أن يؤدي LTV الثابت إلى سقوط الأصول بسرعة دون عتبات التصفية، مما يزيد من مخاطر التصفية.
تحل FlyingTulip هذه المشكلة من خلال آلية AMM التكيفية، مما يخلق نموذج LTV ديناميكي يمكن أن يعدل الحد الائتماني في الوقت الحقيقي وفقًا لظروف السوق. على سبيل المثال:
- عندما يكون السوق ثابتًا (انخفاض التقلب ، سيولة كافية): يمكن للمستخدمين الحصول على LTV أعلى ، مثل 80٪ ، وهذا يعني رهن 2000 دولار من ETH لإقراض 1600 دولار.
- عندما يكون السوق متقلبًا (تزيد القيمة العرضية): سينخفض معدل القرض إلى 50% تلقائيًا، أي أنه يمكن فقط استعارة 1000 دولار من 2000 دولار من الإيثريوم نفسه لتقليل مخاطر التصفية.
- عندما يكون الضمان كبيرًا جدًا (نسبة سيولة السوق مرتفعة جدًا): يمكن تقليل LTV بشكل أكبر، مثل 45٪، لضمان عدم تأثير القروض الكبيرة بشكل مفرط على أسعار السوق.
يجعل هذا التكييف الديناميكي للقيمة إلى القروض العائدة أكثر مرونة. لا يحتاج المستخدمون إلى الانتباه باستمرار إلى تغييرات السوق أو ضبط المراكز بشكل متكرر. سيقوم النظام تلقائيًا بتحسين الحد الأقصى للقروض بناءً على ظروف السوق. لا يقتصر الأمر على تقليل مخاطر انهيار السوق الناجمة عن تصفية المراكز الكبيرة فحسب، بل يجعل النظام البيئي لـ DeFi بأكمله أكثر استقرارًا ويخلق بيئة أكثر أمانًا للمقترضين ومزودي السيولة.
الفرص والمخاطر تتراكم، هل السوق كرنفال أم حفرة عميقة؟
عندما بدأ السوق في مناقشة ما إذا كانت FlyingTulip ستصدر عملات معدنية ، كان النقاش حول X قد تكثف بالفعل. إذا نظرنا إلى الوراء في مشاريع AC السابقة ، فقد اعتمدت جميعها تقريبا على الحوافز الرمزية والترويج المجتمعي للارتفاع بسرعة ، لذلك يبدو أنها مسألة وقت فقط قبل أن تطلق FlyingTulip "عملة توليب" في المستقبل. في الوقت الحالي ، تظهر تكهنات مختلفة حول TGE واحدة تلو الأخرى ، ومعلومات مثل أسعار الاكتتاب العام وخصومات الاكتتاب الخاص تختمر باستمرار في المجتمع.
ومع ذلك ، كانت مشاريع AC دائمًا تحقق عوائد عالية ولكن بمخاطر عالية أيضًا. في ذلك الوقت ، ارتفع YFI إلى ألف مرة بعد إطلاقه العادل ، لكن EMN (Eminence Finance) انهارت أيضًا إلى الصفر بسبب الثغرات. في ظل الهياج السوقي ، كيفية تحقيق توازن بين الدافع التكهني وإدارة المخاطر هو سؤال يحتاج اللاعبون الرشيدين إلى التفكير فيه.
بالإضافة إلى ذلك، لا يزال AC مستمرًا في أسلوبه "التسويق الغامض" هذه المرة، دون إجراء دعاية صريحة، ولكن باستخدام أفعال دقيقة لجعل السوق يثور من تلقاء نفسه. على سبيل المثال، أحب مؤخرًا تغريدة من بروتوكول Magpie (مشروع DEX ذي صلة آخر) على X، مما أثار فورًا التكهنات. لقد بدأ KOLs في المجتمع الصيني أيضًا في إيلاء اهتمام لـ FlyingTulip ومناقشته، مما يعزز المشهور السوق.
سحر DeFi يكمن في تواجد المخاطر العالية والعوائد العالية. في الانطباعات السابقة، AC دائمًا ما جلبت خيالًا جديدًا إلى هذا المجال. ولكن ما إذا كان FlyingTulip يمكن أن يستنسخ مجد YFI، ربما سيعطي السوق الإجابة.
إخلاء المسؤولية:
تم نقل هذه المقالة من [ ChainCatcher], ينتمي حق النسخ إلى الكاتب الأصلي [Scof], إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة الطبع ، يرجى التواصل مع بوابة تعلمالفريق، وسيتولى الفريق ذلك في أسرع وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
إخلاء المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة تمثل وجهات نظر الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
النسخ الأخرى من المقالة تمت ترجمتها بواسطة فريق Gate Learn ولم يتم ذكرها فيGate.com، قد لا يتم استنساخ المقال المترجم أو توزيعه أو ارتكاب الانتحال.
