المعركة الخاطئة
منذ عدة أسابيع، تسبب تقرير من Citrini Research يجادل بأن العملات المستقرة ستتوسط بين Visa وMastercard في structurally هبوط حاد لأسهم شركات البطاقات. احتفل مجتمع Crypto Twitter بذلك. بدت الفرضية منطقية: وكلاء الذكاء الاصطناعي سيعملون على تحسين كل معاملة، والعمولة تُعد ضريبة، والعملات المستقرة تتجاوزها. أنا أعمل في مجال العملات الرقمية وأردت أن يكون ذلك صحيحًا، لكن معظم ما ورد غير دقيق. ليس لأن العملات المستقرة غير مهمة، بل لأن الفرصة الحقيقية لا تتعلق باستبدال البطاقات. بل تتعلق بالتجار الذين سيجدون صعوبة في قبولها.
البطاقات تهيمن على معظم الجوانب
تعتمد فرضية Citrini على افتراض أن وكلاء الذكاء الاصطناعي، بعد تحررهم من العادات البشرية، سيقضون على رسوم العمولة. ولكن البطاقات لا تقتصر على نقل الأموال فقط. فهي توفر ائتمانًا غير مضمون، وتسبق التفويض للمعاملات غير المؤكدة، وتضمن الحماية من الاحتيال عبر حقوق الاسترداد. العملات المستقرة تستطيع نقل الأموال، لكنها لا تقدم الميزات الأخرى بعد.
إذا حجز وكيلك غرفة فندق ولم تكن كما هو موصوف، يمكنك الاعتراض على الخصم باستخدام البطاقة. أما مع العملة المستقرة، فالمال يذهب بلا رجعة. %82 من الأمريكيين يحملون بطاقات مكافآت. هناك 18 مليار بطاقة متداولة حول العالم. في الغالبية العظمى من المعاملات، لن يتخلى المستهلكون طوعًا عن حماية الشراء أو النقاط من أجل دفعة غير قابلة للاسترجاع لا توفر أيًا منهما. الكشف عن الاحتيال يعزز ميزة البطاقات: شبكات البطاقات تدير نماذج تحليلية عبر مليارات المعاملات في الوقت الفعلي. العملات المستقرة تفتقر اليوم إلى طبقة كشف احتيال على مستوى الشبكة.
تزداد الحجج المضادة تحديدًا، لكن النمط نفسه يتكرر.
غالبًا ما تُذكر المدفوعات الصغيرة كأحد نقاط ضعف البطاقات. لكن شبكات البطاقات تكيفت مع معاملات غير تقليدية من قبل. Visa عالجت أكثر من 2 مليار أجرة نقل عبر تجميع العمليات في تسويات يومية. لم تتنازل صناعة البطاقات عن أي فئة معاملات؛ بل ابتكرت دومًا منتجات جديدة لكل فئة.
هناك أيضًا اعتراض الهوية: "الوكلاء لا يمكنهم حمل البطاقات". لكن الوكيل هو مجرد جهاز جديد. هاتفك وساعتك وجهاز الكمبيوتر المحمول لديك، جميعها تحمل رموزًا منفصلة مرتبطة بنفس البطاقة. نفس التقنية المستخدمة في Apple Pay. هاتفك لم يخضع لإجراءات KYC؛ بل يحمل رمزك فقط. وكذلك يفعل الوكيل. أصدرت Visa أكثر من 16 مليار رمز. سيحصل الوكلاء على هذه الرموز أيضًا. إطار Visa للمعاملات الذكية في مرحلة تجريبية. خدمة Agent Pay من Mastercard متاحة لجميع حاملي البطاقات في الولايات المتحدة. بروتوكول Agentic Commerce، الذي طورته Stripe وOpenAI، فعّل Etsy وأكثر من مليون تاجر Shopify للانضمام.
بالنسبة للتجار والمستهلكين الحاليين، من المرجح أن تسيطر البطاقات على التجارة المعتمدة على الوكلاء. أما فرصة العملات المستقرة فتكمن في مكان آخر: التجار الذين لم يظهروا بعد.
التجار الذين لم يوجدوا بعد
كل تحول تقني يخلق موجة من التجار الذين لا تستطيع أنظمة الدفع التقليدية خدمتهم. عندما أنشأت eBay سوقًا للأفراد لبيع منتجاتهم لبعضهم البعض، لم يكن بإمكان هؤلاء البائعين الحصول على حسابات تجارية. قامت PayPal بخدمتهم ونمت إلى مليون مستخدم، متولية %40 من مدفوعات eBay بحلول عام 2000. انتقلت Shopify من 42,000 تاجر إلى 5.5 مليون في 13 عامًا. وكما أشار Alex Rampell وJames da Costa في مقالهما، تأسست Stripe قبل وجود العديد من عملائها المستقبليين. النمط واضح: الفائزون هم من يخدمون التجار الذين لا يستطيع اللاعبون الحاليون تبرير دعمهم بعد.
من المرجح أن تخلق موجة الذكاء الاصطناعي هؤلاء التجار بسرعة غير مسبوقة. انضم 36 مليون مطور جديد إلى GitHub في العام الماضي فقط NB. في دفعة شتاء 2025 من YC، كان لدى ربع الشركات قواعد برمجية مولدة بالذكاء الاصطناعي بنسبة %95 أو أكثر. على منصة Bolt.new، إحدى أشهر منصات البرمجة بالذكاء الاصطناعي، %67 من sop 5 ملايين مستخدم ليسوا مطورين تقليديين. ملايين الأشخاص الذين لم يتمكنوا من كتابة برمجيات إنتاجية قبل retwo سنوات، أصبحوا الآن يطلقون تطبيقات برمجية. كل واحد منهم هو مشترٍ جديد لبنية تحتية للمطورين، تُشترى من خلال سطر أوامر وليس مكالمة مبيعات.
هؤلاء المطورون الجدد هم أيضًا بائعون جدد. يحتاج مبرمج "vibe" إلى خدمات ضمن سير عمله: نقاط بيانات، بنية تحتية للاختبار، أدوات نشر. أي شخص لديه نفس sap الأدوات يمكنه بناء هذه الخدمات وبيعها مباشرة. نفس القوة تخلق المشترين والبائعين في آن واحد.
تخيل أن مبرمج "vibe" أنشأ أداة تعرض بيانات مالية للشركات العامة بشكل واضح. قد يستغرق المشروع أربع ساعات فقط باستخدام أدوات البرمجة بالذكاء الاصطناعي. لا يوجد موقع إلكتروني، ولا شروط خدمة، ولا كيان قانوني. وكيل مطور آخر يستدعي الأداة 40,000 مرة في000 أسبوع واحد بسعر عشر سنت لكل استدعاء، محققًا إيرادات قدرها $40 دون أن يزور أي إنسان صفحة الدفع.
أرى مبرمجي "vibe" ينشئون أدوات كهذه أسبوعيًا. السؤال الأول دائمًا: كيف أتقاضى أجري؟ بالنسبة لمعظمهم، الجواب الآن أنهم لا يستطيعون.
ستجد معالجات الدفع الحالية صعوبة في consecutive ضم هؤلاء التجار. ليس لأن التقنية تفتقر، بل لأن المعالج حين يقبل تاجرًا، يتحمل مخاطر ذلك التاجر. إذا ارتكب التاجر احتيالًا أو تراكمت عليه عمليات استرداد، يتحمل المعالج المسؤولية. يرفض المعالجون المتقدمين الذين لا يمكنهم تقييم مخاطرهم. أداة بلا موقع إلكتروني أو كيان أو سجل سابق يصعب تقييم مخاطرها.
النظام يعمل كما صُمم. لكنه لم يُصمم لهذا النوع.
يمكن للمعالجات أن تتكيف. لقد فعلت ذلك سابقًا، بابتكار شرائح مخاطر جديدة لمنصات تسهيل الدفع والأسواق. لكن الأمر استغرق [16 عامًا](https://www.finextra.com/blogposting/29461/deep-dive-a-guide-to-payment-facilitation —and-facilitators-payfacs) من إطلاق PayPal حتى ظهور أول إرشادات صناعية لتقييم مخاطر نموذج تسهيل الدفع الذي ابتكرته (تجميع التجار تحت حساب واحد وتحمل مخاطرهم). هؤلاء التجار بحاجة لقبض أموالهم الآن.
بالنسبة لهؤلاء التجار، قبول العملات المستقرة يعادل بائع شارع يقبل النقد فقط. ليس لأن النقد أفضل، بل لأن التجار بمواصفاتهم لطالما واجهوا صعوبة في الحصول على موافقة لقبول البطاقات.
لهذا الفراغ، العملات المستقرة هي الخيار الوحيد المتاح حاليًا، رغم أن تجربة المستخدم في المحافظ لا تزال غير مثالية وأطر الامتثال ما زالت قيد التكوين. بروتوكولات مثل x402 تدمج المدفوعات بالعملات المستقرة مباشرة في طلبات HTTP، دون الحاجة إلى حساب تاجر أو معالج أو انضمام أو مسؤولية استرداد أموال. لا يتطلب ذلك من أحد أن يعتقد أن العملات المستقرة أفضل من البطاقات. كل ما يتطلبه أن المعالجات الحالية لم تتكيف بعد.
هؤلاء التجار لن يختاروا العملات المستقرة بدلًا من البطاقات. سيختارون العملات المستقرة بدلًا من لا شيء.
ماذا سيُنشأ
كل موجة من التجار الجدد تم استيعابها في نهاية المطاف من قبل نظام المدفوعات التقليدي. على الأرجح سيحدث ذلك هنا أيضًا، في وقت ما. لكن التجار يأتون أولًا، ويأتي تقييم المخاطر لاحقًا. في الفجوة بين هذين الوقتين، العملات المستقرة هي البنية التحتية.
البطاقات تخدم كل تاجر يمكن للمعالج تقييمه. العملات المستقرة تخدم كل تاجر لا يمكن للمعالج تقييمه. الموجة القادمة من per التجارة ستُبنى في تلك الفجوة.
إخلاء المسؤولية:
-
هذه المقالة معاد نشرها من [nlevine19]. جميع حقوق النشر محفوظة للمؤلف الأصلي [nlevine19]. إذا كان هناك أي اعتراض على إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn، وسيتم التعامل مع الأمر على الفور.
-
إخلاء المسؤولية: الآراء والأفكار الواردة في هذه المقالة تعبر عن وجهة نظر المؤلف فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
-
تمت ترجمة المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر خلاف ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.
**
